8月23日，酒水职业研究者、本网酒业高级顾问欧阳千里受邀做客由北京新闻广播主办的财经类节目《财富新动力》。节目主持人徐冉与酒业专家欧阳千里环绕近期白酒股价大跌及未来白酒商场开展等相关热点话题进行深入讨论。

　　对话过程中，针对群众关怀的白酒股价的变化和白酒消费问题，深耕酒业多年，有着丰厚职业经历欧阳千里从国家政策、人口结构、消费趋势等方面解析，并共享了个人独特观念与考虑。关于近期白酒股的体现以及未来的开展，他表明，“短期利空之下有上涨，长时间利好之下有跌落”。

　　主持人徐冉：8月20日，商场流传出一份商场监督管理总局价监竞赛局发布的《关于举行白酒商场次序监管座谈会的告诉》。有媒体报道称，该次座谈会调研搜集观念的内容，包含茅台酒价高涨怎么操控的问题，并非镇压白酒企业。疑似受此音讯影响，当日白酒板块总市值蒸腾约2559.52亿元。贵州茅台跌破1600元/股，报1548元/股，单日跌超4%，股价相较于2月的最高点2600元/股已跌去1052元，总市值蒸腾近1.3万亿元，相当于跌掉了一个招商银行。这类会议之前是否有过？为何这次影响会如此剧烈？

　　欧阳千里：据我了解，本次白酒商场次序监管座谈会部分议题是“本钱进入白酒商场问题引发多方重视”、“保护酒类商场次序”，而这些议题应是中心2021年经济工作会议中“避免本钱无序扩张”的延伸。

　　之前也曾有相似会议，但都与本钱无关，仅仅是酒类商场次序的座谈会。如2011年9月、2017年1月，国家发改委价监局曾先后两次举行白酒价格座谈会。两次会议的中心内容均是，要求职业协会及白酒骨干企业要起到保护白酒商场价格的效果，保护商场价格次序，营建公正的竞赛环境，促进白酒职业的健康开展。

　　举个比方，A酒企、B酒企竞赛剧烈，两边都不答应各自的经销商署理竞品；每当中秋、新年，龙头酒企总会频频涨价、停货，以维系平价产品的稀缺性，这也是前两次会议所讨论的中心问题。

　　与之前两次会议不同，本次会议加入了“本钱的身影”，让早已“跌跌不休”的酒类股票或许白酒股票“一落千丈”。

　　自2020年以来，在不确定的年代，白酒股票给出了“确定性”增加，使得网友直呼白酒YYDS(永久的神)。特别是2019年6月27日，茅台股价打破1000元成为一个标志性事情。尔后的茅台，无论是产品价格、股价、市值均是“一飞冲天”，带领着白酒股不断改写股价，也改写着出资者的认知，在业界咱们戏弄道：不再是价值出资而是崇奉出资。2020年2月10日，茅台股价打破2600元，成为一个“新的高点”。

　　本年来看，在新年之后，白酒股的涨幅仍旧有迹可循。头部酒企涨幅，锚定值多以“茅台”作为参阅。事实上，当茅台完成3个1的时分(股价过1千，市值过1万亿，营收过1千亿)，部分业界人士均以为茅台会“横盘”一段时间。未曾想，茅台的股价、飞天茅台的价格皆“失控”，引发很多白酒股跟涨。一起，伴跟着国外经济下行、贸易战晋级、疫情重复、政策调控，无论是“盈余离场”，仍是“减仓自救”(一起持有其他亏本财物)，茅台股价“螺旋式跌落”，然后引发很多一线白酒股跌落。

　　二线酒企的涨幅，锚定值多以“舍得”作为参阅。事实上，当舍得股价打破100元时，部分业界人士均以为舍得会“横盘”一段时间。未曾想，舍得股价持续上涨，很快打破200元，引发很多二线白酒股的上涨。

　　再加上“染酱风云”的炽热、“次高端白酒”的炽热、“椰岛股份”的摘帽、“大豪科技”的喝酒、“酱香第二股”的抢夺等音讯的传达，持续引发二线白酒股的上涨。

　　利好出尽即利空，在一线、二线白酒股均呈现回调的时分，任何的“利空音讯”都会使得白酒股跌落。更何况是商场监督管理总局价监竞赛局举行《白酒商场次序监管座谈会》，大批出资者纷繁想要离场，然后导致白酒股大跌。

　　主持人徐冉：以近五年来商场的体现来看，本钱商场对白酒喜爱有加。特别每当中秋、新年等节假日前后，高价酒不只商场反响强烈，在本钱商场的体现也是毫不逊色。您是怎么看待这几年来白酒商场的开展？白酒商场自身开展和本钱商场的白酒股又有什么关系呢？

　　欧阳千里：2016年以来，茅台、五粮液等龙头酒企首先走出第三次职业调整，迎来复苏，拥抱光辉。自第三次职业调整以来，白酒消费呈现出人均消费频次、人均消费量双降局势，再加上“适龄喝酒人口”数量下滑，“少喝酒，喝好酒”的消费理念进一步家喻户晓。

　　从统计局数据来看，自2016年以来，白酒年产量比年下滑，从旁边面也反映了方才说到的白酒消费新趋势。2016年白酒年产量约为1358万千升，2020年的白酒年产量约为740万千升。在这种趋势下，一二线名酒对中小品牌白酒进行快速揉捏，然后完成快速增加。以茅台为例，曾不被人看好的茅台系列酒，如茅台王子酒、茅台迎宾酒、汉酱、赖茅等，在曩昔都要搭配着飞天茅台出售，而在“建网络、抓陈设、搞品鉴”的政策下快速完成商场下沉，整个茅台系类酒于2019年出售额打破百亿。

　　要知道，大部分白酒上市公司均是一二线名酒，所以它们享遭到本次职业趋势的盈利。别的，伴跟着消费晋级或消费分级的快速到来，中高端白酒遭到喜爱。在第三次职业调整中，名优白酒从政务消费向商务消费成功过渡，所以在“量减价涨”的当下纷繁获益。

　　从长远来看，本钱商场白酒股反映的是白酒商场的根本面。但短期来看，反映的恰恰是出资者的心情，是出资者对未来某个阶段的预期，比方季度报、半年报、年报，与根本面无关。伴跟着白酒股价的飙涨，白酒的出资者会与该品牌的顾客呈现高度堆叠，所以本钱商场的出资者便成了该品牌的中心粉丝。

　　主持人徐冉：比较监管层面的情绪，本钱商场关于白酒板块的情绪显得没那么明显。2021年以来，白酒板块持续下挫，一些明星基金开端减持、、泸州老窖这些明星白酒股，可是从现有数据来看，基金关于白酒的喜爱仍然远超其他板块，和以及宁德年代是现在基金重仓股前三名。中信证券指出：现在白酒优质龙头已处于合理估值中枢偏下的水平，主张对部分股票坚决装备并逐渐加仓，而且要重视次高端品牌。但更多散户却以为不应该持续购入，所以咱们应当怎么看待对白酒股购入相对分解的的观念呢？

　　欧阳千里：近期来，利好出尽即利空，所以白酒股全体会呈现回调，是由于“投机者”太多，而“出资者”太少所形成的。关于下半年白酒股的走势，总结为这么一句话，短期利空之下有上涨，长时间利好之下有跌落。

　　主持人徐冉：跟着年代的开展，年轻一代关于白酒的情感已天壤之别，好像缺少爱好。这是否会对日后白酒商场开展形成影响？白酒商场的开展会不会呈现本钱商场与商品商场天壤之别的状况呢？

　　欧阳千里：白酒赛道或许不再是年轻人的乐园。70后、80后的斗争动力源于“贫穷”，巴望融入圈层获取资源，收成财富，与白酒消费场景很符合；90后、00后的斗争于“爱好”，再加上其交际方法的多元化，白酒赛道行将迎来新的应战。

　　正是由于高度白酒关于90后、00后吸引力下滑，所以本钱商场亲近重视低度酒饮，低喝酒饮再次迎来新一波的融资热潮。现在，高度白酒的营销方法也在产生改动与测验，比方“冰饮”，茅台酒的“鸡尾酒”等。

　　长时间来看，白酒本钱商场一定是商品商场根本面的反应。以茅台为例，让太多的人对酱香产生了等待，以致于“再造一个茅台”具有极强的号召力。所以说，茅台镇的新品牌不断涌现，本钱也不断向酱酒职业会集。假如本钱商场与商品商场天壤之别，那应该是“虚拟钱银”，而不是白酒本钱商场。(张燕、刘潇收拾)

　　栏目介绍：《财富新动力》是北京新闻广播旗下一档财经类节目(FM94.5/AM828)，经过对重要财经信息的挑选播发以及重要财经新闻事情、经济领域的新政策以及京津冀区域国企、私企立异、转型典型事例的剖析、点评，对金融、股市、汇市、房地产、投融资、创业等大商场趋势进行剖析谈论，起到协助受众整理当时经济政策、看清经济开展方式，辅导其经济生活的效果。

　　嘉宾介绍：欧阳千里，酒水职业研究者，千里智库/逸香白酒首席专家，本网酒业高级顾问，凤凰财经研究院酒业专家委员会专家，网易酒香/《我国酒业》智库专家，2019年度新媒体营销前锋，2019我国酒业年度营销事例获得者。

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