本文内容根据红刊财经《我是怎么通过出资茅台改变命运的》，以及雪球价值求索者之家共享的《茅台基酒产能》进行收拾发布。文章中心思维和内容来自茅台出资者高立群女士。

　　结论是：茅台酒（不含系列酒）2024 年到 2035 年，产能极限在 4.76 万吨到约 10 万吨区间（还有 12.88 以及更高的推演逻辑，博实以为应该保存一点）。

　　茅台基酒产能的前史整理：2001 年贵州茅台招股阐明书中说到，通过异地实验，只要在本公司所在茅台镇独有的生态环境中（包含微生物，地质，水源，气候，温度，湿度等要素）才干出产出茅台酒。

　　但根据中华人民共和国地舆标志产品贵州茅台国家规范，关于酿制环境的规则，契合地舆标志产品维护规则划定的地域规划：该区域坐落黔北区域，紧靠赤水河东侧，地处赤水河中游，海拔为 420m-600 米，四面环山，是一个较为关闭的河谷，区域气候夏长冬短，终年气温较高，空气湿度大，罕见霜雪，年平均气温约 18 度，最低气温约 3 度，最高气温约 40 度，年平均相对湿度在 78% 左右，年平均风速 1.2m/s 左右，构成酿制贵州茅台酒共同的地舆环境。根据国标规范给出的地舆规划，包含悉数茅台镇。茅台镇共 87.2 平方公里，茅台酒厂占有 15.03 平方公里。茅台酒厂完结了对这个区域酿制资源的敞开权力掩盖，完结了原产地的的地舆资源合法独占。

　　据茅台股份最近四年年度陈述，茅台基酒产值 2016 年为 3.93 万吨，2017 年为 4.28 万吨，2018 年为 4.97 万吨，2019 年 4.99 万吨。能够用当年基酒产值推测出 4 年后的可出售量，茅台基酒的产能极限是猜测茅台成绩 天花板 的关键要素，那茅台基酒产能极限是多少呢？ 并不是一切茅台镇产的酒都叫茅台，根据公司揭露信息，能酿茅台酒的只要 15.03 平方公里，包含现在的老厂区和中华片区，其间中华区 7.5 平方公里。

　　茅台酒的出产对地舆位置、环境有着严苛的要求，异地茅台的实验早就以失利告终，并因而有了珍酒这个品牌。所以茅台公司 2001 年就开端在茅台镇找当地，并在在南部找到了现在的中华片区，并归入原产地维护。

　　据 2018 年 4 月 15 日季克良发表于 国酒茅台 报上的文章 季克良万字长文回忆半世纪国酒岁月 中解说，定在中华片区的原因首要是：

　　①方位没有变，往南移了几公里；②海拔略微添加了 10 米左右，也没有大的改变；③土壤是朱砂色，和茅台相似；④周围环境比茅台还好；⑤赤水河上游，水质比茅台更好。 做了小试和中试，做了 2-3 年，实践证明质量能够到达茅台酒的要求。对环境（土壤、空气）里的微生物进行了剖析，和茅台根本共同。能够保证茅台酒的质量。上一年投产的状况看，省长来品了酒，新酒和老酒质量相同。本年现已烤了 4 次酒，质量评论成果都是相同的。老区和新区都被归入了原产地。

　　茅台酒基酒（不包含系列酒基酒）从上市 2001 年的 7,317 万吨到 2017 年的 42,829 吨，添加近 5 倍，对应年化复合添加 10.3%，但近几年产值增速在下滑。2014 年和 2015 年茅台酒基酒产值没有上量，此举会影响五年后茅台酒成品酒供给。产值（茅台酒及系列酒基酒）从上市 2001 年的 8,610 万吨到 2017 年的 63,788 万吨，添加 6 倍多，对应年化复合添加 12.3%，但近几年产值增速在下滑，2015 年产值乃至呈现倒跌。

　　2019 年头，公司公告 2018 年度出产茅台酒基酒约 4.97 万吨，比较 2018 年的 4.28 万吨添加 16%，现已提早完结规划中到 2020 年茅台酒基酒产能将到达 5 万吨的方针。茅台酒可销量大致估算是 5 年前产值的 85% 左右，但贵州茅台没有发布具体的茅台酒销量。

　　据茅台股份最近三年年度陈述，茅台基酒产值 2016 年为 3.93 万吨，2017 年为 4.28 万吨，2018 年为 4.97 万吨。能够用当年基酒产值推测出 4 年后的可出售量，茅台基酒的产能极限是猜测茅台成绩 天花板 的关键要素，那茅台基酒产能极限是多少呢？并不是一切茅台镇产的酒都叫茅台，根据公司揭露信息，能酿茅台酒的只要 15.03 平方公里，包含现在的老厂区和中华片区，其间中华区 7.5 平方公里。

　　根据上述剖析，老厂区的规划产能为 26700 吨 + 新增 8000 吨，合计 34700 吨，依照上面表格实践产能与规划产能的比例为 1.5 核算，老厂区的实践产能极限为（3.47-0.21）*1.5+0.15=5.04 万吨且到 2018 年所出产的茅台基酒均产自于老厂区。

　　茅台酒未来的产能首要取决于中华片区的产能添加。有关中华片区的出资，2012 年 11 月 26 日贵州茅台股份有限公司召开了一次暂时股东大会，审议了中华片区榜首期茅台酒技改工程的方案。中华片区十二五期间 2 个项目，规划产能合计 8800 吨，其间中华片区制酒项目工程一期 5800 吨 ( 2013 年投产完结工程进度 51%，2018 年完结工程进度 98%），中华片区制酒项目工程二期 3000 吨（2014 年完结工程进度 50%，2018 年完结工程进度 95%），十三五期间，公司 2018 年发动十三五中华区技改项目，规划产能 5152 吨 / 年（中华区），现在仍建造中。

　　根据 十三五 中华片区茅台酒技改工程及其配套设备项目环境影响陈述书中描绘：依照省委省政府对茅台酒厂产能扩展的要求，茅台酒厂在茅台酒原产地域维护规划内的中华片区拓荒新厂区。规划的中华片区（新厂区）坐落现有老厂区上游，由中华村、太平村组成。根据《贵州茅台酒股份有限公司建筑性具体规划（中 华片区建筑性具体规划）规划》，规区分三期施行，近期（2011~2015 年） 十二五 期间新增 13000 吨茅台酒出产能力；中期（2016~2020 年） 十三五 期间新 增 20000 吨茅台酒出产能力，远期（2021~2025 年） 十四五 期间新增 19000 吨茅台酒出产能力。三期悉数完结中华片区规划产能到达 5.2 万吨。

　　在空间和谐方面，根据《贵州茅台酒中长时刻发展规划》确认，规划至 2030 年贵州茅台酒厂产值为 10.0 万吨，建造用地规划为 1590.90 公顷，其间新增建造用地面积为 1262.00 公顷。15 平方公里原产区的产值为 10 万吨。因而，能够大概率确定，茅台基酒规划的极限产能根本在 10 万吨左右。逐渐完结，逐渐投产。到 十四五 （2030 年）截止，中华片区到达最大规划产能及实践产能，分别为 5.2 万吨和 7.8 万吨。因而，茅台基酒的产值极限在 2031 年到达，极限为 5 万吨 +5.2 万 *1.5=12.8 万吨。

　　终上所述，茅台基酒未来极限产能的两种假定推演：一是根据茅台集团党委书记李保芳在屡次讲线 年茅台基酒产能将到达 5.6 万吨，未来十年不再扩产。假如依照李保芳书记的说话，茅台酒的产能极限将于 2024 年到达，毛估估为 4.76 万吨。

　　二是根据贵州茅台酒股份有限公司建筑性具体规划（老厂区整治规划），规划至 2030 年茅台酒产值为 10 万吨。10 万吨是指茅台酒规划规划基酒产能，根据是法律法规，归于现实根据。对应至 2035 年可出售茅台酒产值毛估估为 10.88 万吨（这是推演数据）。

　　1. 本文不触及股票或基金引荐，仅为事例剖析沟通。股票长时刻看不合适大部分人买，基金是大部分人更简单站在基金公司和基金司理的膀子上挣钱的方法。

　　2. 基金净值均有动摇，均或许呈现买入后跌落亏本低于本金的或许性。无论是多么稳健的基金，都有或许在某个时刻点呈现亏本的状况。所以，出资基金不是短期行为，短期出资（半年到一年）最好挑选余额宝相似产品或银行保本理财。

　　3。购买基金，是出资理财行为，要尽或许进步出资理财常识，对资金的出资去向以及谁来担任这只基金要花点时刻研讨。比方易方达蓝筹精选是出资上市公司也便是股票，由张坤办理；易方达裕丰报答首要出资债券（国债、企业债、可转债等），由张清华办理。

　　京东方 : 显示屏年研制投入 20 亿，LCD 比例全球榜首、OLED 比例全球第二（屏幕、面板）

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